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胶带母卷:一季度需求恢复不及预期 胶带价格下调
2024-03-29
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作者:卓创资讯

导语

以往年规律,一季度国内胶带母卷价格通常呈现震荡上行趋势,但2024年一季度胶带母卷在供应快速增加,需求恢复放缓影响下,行情打破规律,提前进入淡季,成交重心震荡下调。二季度胶带母卷市场或延续供强需弱局面,价格重心较一季度回落,关注需求变化,或存阶段性回暖。


一、行情回顾-价格震荡下调
2024年胶带母卷市场供应增加,需求不及预期,市场提前进入淡季,成交重心震荡下调,振幅收窄。截至3月28日,胶带母卷华东市场季度均价为9630元/吨,较去年一季度均价下调535元/吨,跌幅5.26%;季度内最高点出现在2月下旬为9800元/吨,最低点出现在3月下旬9450元/吨,高低价差为350元/吨,较去年一季度高低价差低950元/吨。
1-2月胶带母卷市场受春节假期影响,胶带母卷企业陆续进入春节假期,市场供应压力减少,而节前补货需求释放,市场供需矛盾缓解,价格震荡上行;2月中下旬,行业供应恢复较需求快,但生产企业仍有前期订单支撑,价格受成本影响为主,价格跟随成本小幅上行。
进入3月,一季度新增产能释放,供应压力缓增,而需求较去年同期降低,供需矛盾下市场价格下行,但生产企业考虑成本压力及负毛利现状,市场价格跌速偏缓。
截至3月28日,胶带母卷华东市场9300-9600元/吨,山东市场9250-9450元/吨,华北市场9350-9600元/吨,华南市场9500-9800元/吨。
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驱动因素
市场供应:新增不断 行业供应增加
据卓创资讯统计,2024年一季度,胶带母卷行业新增10条高速涂布线,涉及产能6.72万吨;其次1-3月,除2月因春节假期影响行业开工负荷率下降至25.49%外,1与3月行业开工负荷率均在五成附近,一季度平均月产量14.38万吨,较去年一季度平均月产量高0.44万吨,市场供应的快速增加,对市场高价形成压制。
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下游需求:下游企业消化库存为主 采购放量有限
2024年一季度,胶带母卷市场需求先增后降,对市场价格支撑先强后弱。1月底及2月初,因春节假期影响,胶带母卷分切企业及终端均有补货操作,其次出口量有增加,共同助力需求顺畅传导,对市场价格支撑增强。2月底及3月在历史周期内,因市场经历长达10余天假期后陆续恢复开工,市场处于忙碌状态,对市场价格支撑仍强,但2024年3月市场需求一反常态,不增反降,终端服装工厂、食品工厂、家电、家具工厂开工稳定性下降,下游市场优先消化春节前库存为主,对胶带母卷采购速度放缓,胶带母卷生产企业订单减少,对胶带母卷市场价格有向下作用。
3月胶带母卷企业未交付订单天数在2.2-6.2天,新单跟进吃力。截至3月最后一周,胶带母卷企业未交付订单在2.2天,较季度内高点降低4天。卓创资讯调研15家生产企业累积订单情况:其中9家现接现做;4家2-5.5天;2家6-10天。最后一周胶带母卷生产企业内销及外销订单均减缓,行业内各个企业订单累积量存差异,其中样本外存在20-30天订单的企业,但偏少。
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上游产品:阶段性提振 持续力度有限
一季度胶带母卷“双”原料均先强后弱,对胶带母卷市场价格存阶段性支撑,但支撑持续性有限。一季度原料BOPP价格波动在8775-8900元/吨,春节前后受原料及需求支撑,价格震荡小涨;随着需求疲软显现,企业未交付订单减少,市场有吸单需求,市场价格震荡下调;另一原料丙烯酸丁酯价格波动在9050-9650元/吨,价格在1-2月中旬受供应利好,价格由9200元/吨涨至9650元/吨;2月中下旬及3月市场因需求传导不畅价格震荡下调至9050元/吨,价格跌幅大于前期涨幅。综合来看,成本对胶带母卷支撑先强后弱。
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三、后市展望
二季度胶带母卷市场供需面影响力度预计提升,成本变化阶段性影响市场价格趋势。
供应继续增加
根据卓创资讯不完全统计,预计二季度胶带母卷行业新增装置在19条,涉及产能13.72万吨,供应能力继续提升,供应施压下,对胶带母卷市场高价继续施压。
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需求淡季,放量有限:二季度为胶带母卷市场传统淡季,市场缺乏包装需求刺激,预计下游提高控库能力,仍刚需采购为主,需求整体对胶带母卷市场支撑有限,在五一及端午节前存阶段性补货,对市场价格有小幅提振。
原料预期偏弱:二季度开始,BOPP市场进入传统消费淡季,市场价格偏弱窄幅下行概率较大;另一原料丙烯酸丁酯供应充足,下游消化合约量为主,现货交投或放缓,对价格有利空影响。成本对胶带母卷支撑不足。
整体来看,二季度胶带母卷市场缺乏利好支撑,价格仍有下行预期,需关注下游企业库存变化,阶段性补仓,对市场价格有小幅提振。


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