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PE一季度小幅上行,二季度能否延续?PVC龙头曝“大瓜”,净利同比暴跌500%
2024-03-27
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作者:大易有塑

一季度利好支撑 PE行情小幅上行

2024年一季度PE行情震荡上行,缓慢攀升。截止到2024年3月22日,国内线性主流8180-8450元/吨,较2023年四季度末涨20-30元/吨,涨幅不大。低熔指注塑7800-8400元/吨,低端较四季度末降50元/吨,跌幅不大,高端涨200元/吨。高压9050-9500元/吨,较上季度末涨150-300元/吨。

二季度来看,市场利好仍较为明显。一,供应端有减少预期,主要体现在停车检修上。

黑龙江海国龙油石化40万吨全密度装置继续经营性停车。

齐鲁石化PE装置12月23日起故障停车,高压装置计划4月重启。

万华化学低压装置2月1日停车,计划4月中旬重启。

中韩石化2期低压装置停车检修,重启待定。

久泰能源60万吨聚烯烃装置3月15日起检修,为期1个月。

连云港石化低压1#3月20日停车检修,2#低压3月下旬有检修计划。

中科炼化低压装置3月20日至5月20日检修。

浙江石化高压装置3月14日起检修10天,低压装置计划3月25日起检修32天,2号全密度装置计划4月初检修1个月。

神华包头4月计划检修1个月。

中韩石化1号低压装置计划5月8日至5月19日检修。

中安联合线性装置计划5月6日至5月21日检修。

独山子石化PE装置计划5月15日至7月8日大修。

中天合创PE装置计划6月15日至7月31日检修。

国内装置检修增多,同时,海外美金资源报盘坚挺,内外盘套利空间多处于关闭状态,国内商家对外盘资源接货积极性偏弱,外盘资源不多且价格坚挺。

二,需求有望继续受到提振,按惯例来讲,4月份农膜需求整体一般,月初开始,地膜需求自南向北逐渐收尾,直至月底,山东、河北等地一般4月20日左右结束,5-6月处于需求淡季,棚膜需求淡季,开机有限。但2024年是商务部确定的“消费促进年”,国内政策面、资金面有利于需求提升,预计4-6月份整体需求仍将受一定支撑。

三,成本面坚挺,进入2024年二季度,全球原油市场或呈现先抑后扬的态势。二季度中前期,原油市场将重新正视基本面环境,一方面中东地缘政治局势对于油市的影响力正在进一步削弱,另一方面OPEC+的原油减产政策执行不力。

此外,美国的降息预期继续被推迟,加之EIA及OPEC对于今明两年的原油需求预期持看稳的观点,因此就基本面而言,缺乏对油市的支撑,从而引导油价理性回落。二季度后期,随着全球原油消费旺季的临近,各国的炼厂开工率将会恢复,从而推高原油需求预期,因此或将提振油市回暖。

虽然二季度5-6月份处于需求淡季,但国内在政策面、资金面提振内需下,需求面大概率会受到一定提振,二季度PE行情存在上涨机会。考虑到传统需求淡季及国际形势较为复杂因素,上涨空间或不大,单边行情难以形成,或以震荡缓慢向上修复为主。从时间上来看,4月份需求仍处于相对旺季,4月份走势或强于5-6月份,关注美联储降息时间节点。

PVC龙头被立案 去年净利同比骤降近500%

3月19日晚,A股氯碱龙头企业中泰化学 发布公告称,公司于近日收到中国证监会下发的立案告知书,因涉嫌信息披露违法违规,根据相关法律法规,中国证监会决定对公司立案。

中泰化学表示,公司将积极配合中国证监会的相关调查工作,并严格按照相关法律法规的规定和监管要求及时履行信息披露义务。目前,公司各项生产经营活动有序开展。

公开资料显示,中泰化学成立于2001年,于2006年在深交所上市。公司主营聚氯乙烯树脂(PVC)、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品,配套热电、兰炭、电石、电石渣制水泥、棉浆粕等循环经济产业链。

据中泰化学官网介绍,公司是全球规模最大的乙炔法PVC生产企业和国内最大的氯碱生产企业。公司主营产品的生产能力为年产205万吨聚氯乙烯树脂(PVC)、146万吨离子膜烧碱、280万吨电石、88万吨粘胶纤维、320万锭粘胶纱。

需要指出的是,作为国内氯碱龙头企业的中泰化学2023年业绩表现却不尽如人意。

公司1月底披露的业绩预告显示,公司预计2023年亏损27亿元至29.8亿元,同比下降478.15%至 517.37%。

对于大幅预亏,中泰化学分析称,受行业周期影响,公司主要产品PVC、烧碱、粘胶纤维、粘胶纱销售价格较上年同期不同程度下滑,产品盈利能力明显下降。同时,2023年末公司对存在减值迹象的资产进行减值测试,发生资产减值损失。联营企业业绩下滑亏损增大,公司确认投资损失增加。

另外,中泰化学还存在较高的对外担保。据公司3月19日晚公告,截至2024年2月29日,公司实际累计对外担保总额约215.48亿元,占公司最近一期经审计净资产的83.7%。

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